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本報記者 秦玉芳 廣州報道

在剛剛過去的端午假期理財促銷中，黃金積存、實(shí)物黃金等一眾貴金屬產(chǎn)品備受廣大投資者青睞。

(相關(guān)資料圖)

不少投資者表示，活期存款利率跌破2%后，大額存單等“高息”存款產(chǎn)品也越來越難搶，基金、理財產(chǎn)品收益更是屢屢破凈，黃金等貴金屬產(chǎn)品不僅流動性好，且收益可觀，起碼能跑贏通脹，越來越成為避險資產(chǎn)配置的首選。

在此背景下，銀行等金融機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)力貴金屬業(yè)務(wù)布局，積極上線定制化實(shí)物黃金、貴金屬積存等產(chǎn)品，不少銀行甚至全面升級貴金屬錢包業(yè)務(wù)體系，進(jìn)行“一站式”服務(wù)平臺搭建。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，年初以來金價幾經(jīng)漲跌，從5月初創(chuàng)造歷史高點(diǎn)后明顯回落，但隨著美國衰退進(jìn)入末期，降息預(yù)期逐步增強(qiáng)，金價或開啟提前上漲。而短期來看，黃金等貴金屬震蕩持續(xù)，對于高位入場的投資者是一大挑戰(zhàn)。金融機(jī)構(gòu)也在針對投資者需求偏好進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，在調(diào)整并創(chuàng)新貴金屬服務(wù)產(chǎn)品方面將持續(xù)發(fā)力，以更好滿足投資者需求。

黃金資產(chǎn)配置熱情升高

經(jīng)歷新一輪存款降息后，個人投資者對貴金屬尤其黃金的配置熱情越來越高。

深圳的投資人楊女士向《中國經(jīng)營報》記者表示，不少銀行都在推黃金積存產(chǎn)品，有的銀行買1克黃金就能參與抽獎活動?！霸瓉砦抑饕倾y行存款和買些看好的基金、債券，這兩年資本市場波動太大，存款利率越來越低，所以去年年底我就開始關(guān)注實(shí)物黃金?，F(xiàn)在從黃金基金到積存金我都有配置，每天都在盯著盤，雖然行情也有些波動，但整體來看黃金相關(guān)產(chǎn)品收益表現(xiàn)是不錯的。”

投資者劉先生也透露，這幾個月金價一路上漲，周邊朋友都在“買黃金”，從2月份開始自己也在銀行開了一個貴金屬賬戶，購買積存金產(chǎn)品，每個月發(fā)了工資后就用余錢買入一些。“起碼比活期存款或理財產(chǎn)品收益會高一些；而且黃金產(chǎn)品流動性好，想賣就賣，是避險的最佳工具?！?/p>

據(jù)了解，黃金積存是銀行為個人客戶開立的二類賬戶，用于記錄客戶賬戶在一定時期內(nèi)存入黃金數(shù)額的負(fù)債類業(yè)務(wù)；客戶可通過該賬戶進(jìn)行黃金資產(chǎn)的購買和贖回。

某股份制銀行零售業(yè)務(wù)人士表示，今年客戶對黃金產(chǎn)品的需求一直都很熱，很多客戶都是主動配置一些貴金屬資產(chǎn)進(jìn)行投資避險。“在貴金屬投資領(lǐng)域，投資者更關(guān)注黃金類的產(chǎn)品。常見的有實(shí)物黃金、紙黃金、現(xiàn)貨黃金等，黃金積存也是當(dāng)下比較受歡迎的產(chǎn)品之一?！?/p>

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，貴金屬積存對于普通投資者來說，投資門檻低，有助于降低一次性購買貴金屬所承擔(dān)的市場波動風(fēng)險，可以平滑市場波動，投資者可以獲得一個相對穩(wěn)定的收益。同時，買賣操作比較靈活。“近期由于黃金價格持續(xù)走高，市場對黃金投資熱情有所升溫，銀行積極推廣相關(guān)業(yè)務(wù)。相對于黃金定投，黃金積存每個交易日都可以根據(jù)銀行價格進(jìn)行交易，操作更加靈活一些?！敝苊A如上表述。

在周茂華看來，近期受全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂、美聯(lián)儲加息周期臨近尾聲、地緣沖突等因素推動，黃金價格一度觸及歷史高位，價格上漲也吸引了投資者目光。而在黃金價格走勢波動較大的情況下，黃金積存投資相對于一次性投資的安全性會高一些，黃金積存屬于積少成多，長期投資。

不過，上述股份制銀行零售業(yè)務(wù)人士也強(qiáng)調(diào)，黃金積存業(yè)務(wù)更適合長期投資的需求，在金價震蕩波動的當(dāng)下，現(xiàn)貨黃金或?qū)嵨稂S金則更受投資者歡迎一些?！翱蛻粼阢y行下單后，銀行會通過特殊押運(yùn)通道將產(chǎn)品郵寄給客戶，最近成交率明顯高了很多?！?/p>

與此同時，金融機(jī)構(gòu)紛紛加大實(shí)物黃金的營銷力度，定制實(shí)物黃金產(chǎn)品密集上線。僅6月份以來，多家銀行上線專屬的金銀條、金銀幣等實(shí)物貴金屬產(chǎn)品。

廣州投資者王先生表示，今年6月份又一波銀行降息后，大額存單、定存等產(chǎn)品搶得更激烈了，我動作慢都沒搶到，就配置了一些低風(fēng)險的現(xiàn)貨黃金等產(chǎn)品。“實(shí)際上黃金產(chǎn)品主要是避險的功能，尤其在銀行購買的實(shí)物黃金沒有加工費(fèi)，保質(zhì)保量，起碼能跑贏通脹。”

上述股份制銀行零售業(yè)務(wù)人士還透露，整體來看，今年以來貴金屬尤其黃金產(chǎn)品已經(jīng)成為個人投資者資產(chǎn)配置中的主力。財信證券在最新發(fā)布的研報中指出，近幾年，美聯(lián)儲的政策走向和市場的預(yù)期形成博弈，導(dǎo)致貴金屬特別是黃金的價格波動劇烈，最近歐美銀行的流動性風(fēng)險事件又一次刺激了金價上漲。

警惕短期風(fēng)險

對黃金漲勢的看好，驅(qū)動了投資者相關(guān)資產(chǎn)配置的積極性持續(xù)升高。

冠通期貨在《2023年半年報》中分析指出，目前全球去美元化加速，人民幣國際化加速，世界各國央行減持美債、增持黃金成為普遍現(xiàn)象。同時，中國人民銀行連續(xù)7個月披露增持黃金儲備。加息的尾聲階段將是黃金開啟中長期戰(zhàn)略漲勢的開始，也是極佳的黃金資產(chǎn)配置窗口。

國家外匯管理局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年5月末中國人民銀行的黃金儲備達(dá)2092.3噸，比4月末漲約15.86噸，自去年11月央行開啟本輪增持黃金以來，7個月累計增持黃金144噸。

某券商銀行業(yè)分析師表示，各國央行對于黃金的儲備需求也在增加，這使得銀行對黃金等貴金屬產(chǎn)品的推廣更具有市場前景。

不過，短期貴金屬價格高位震蕩加劇，也讓投資黃金等貴金屬資產(chǎn)的避險配置風(fēng)險上升。

財信證券在研報中強(qiáng)調(diào)，黃金投資者要注意市場的避險情緒變化。具體而言，要重點(diǎn)關(guān)注歐美銀行業(yè)的危機(jī)進(jìn)展、海外的通脹走勢和政策利率調(diào)整，以及作為黃金計價貨幣的美元走勢。

冠通期貨報告顯示，國際金價在2023年1月初至2月底已經(jīng)完成一輪上漲和下跌；2月底觸及階段最低1804美元/盎司后，受烏克蘭局勢等因素刺激，金價5月初觸及歷史高點(diǎn)2079美元/盎司；之后受美聯(lián)儲加息和6月暫停加息影響一路下滑，6月23日觸及1909美元/盎司的階段低點(diǎn)。整體來看，金價上半年最大向上振幅為15.2%，5～6月最大向下振幅為8.17%。

黃金價格的高位波動，為黃金資產(chǎn)的配置也增加了不小的風(fēng)險和挑戰(zhàn)。周茂華表示，目前黃金處于歷史較高水平，影響黃金走勢不確定性因素仍然較多，從穩(wěn)健投資角度，投資者需要把握積存的節(jié)奏。

某國有銀行理財經(jīng)理在接受記者采訪時也表示，現(xiàn)在黃金價格相對偏高，不管是入手實(shí)物黃金還是配置積存等產(chǎn)品都處于高位。因此，在進(jìn)行資產(chǎn)配置時也需要更加審慎一些。

在此背景下，周茂華認(rèn)為，銀行等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)調(diào)整并創(chuàng)新貴金屬服務(wù)產(chǎn)品，更好滿足投資者需求。

上述券商銀行業(yè)分析師指出，隨著個人投資者對貴金屬投資需求的上升和資本市場環(huán)境的變化，金融機(jī)構(gòu)在不斷提升對貴金屬投資定性和量化評估能力、保護(hù)客戶權(quán)益、減少投資風(fēng)險等方面將面臨越來越大的挑戰(zhàn)。

“銀行在貴金屬投資業(yè)務(wù)上重點(diǎn)是要充分利用金融科技提高服務(wù)質(zhì)量和專業(yè)性，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品，適應(yīng)市場需求和投資者特點(diǎn)?！鄙鲜鋈蹄y行業(yè)分析師如上表述。

從投資者角度來看，貴金屬相關(guān)資產(chǎn)的配置需求也在呈現(xiàn)新的變化。上述券商銀行業(yè)分析師表示，整體來看，投資者在產(chǎn)品配置上越來越傾向選擇長期資產(chǎn)，主要原因是市場波動性大，使得投資者開始關(guān)注長期回報率。

在上述券商銀行業(yè)分析師看來，當(dāng)前，投資者在貴金屬相關(guān)資產(chǎn)的配置和產(chǎn)品選擇上，應(yīng)在資產(chǎn)定價、家庭現(xiàn)有財產(chǎn)狀況、商機(jī)變化趨勢等綜合研判后進(jìn)行黃金、分紅股、外資金等避險策略的合理設(shè)計。而下一步的設(shè)計方向，是在權(quán)益投資和債券投資均衡的前提下適當(dāng)調(diào)節(jié)，進(jìn)行組合配置。

資深出版人、華文未來創(chuàng)始人余一途表示，面對貴金屬市場的波動，商業(yè)銀行加強(qiáng)了對個人投資者的風(fēng)險管理，提高了產(chǎn)品的安全性。目前，銀行貴金屬投資業(yè)務(wù)布局重點(diǎn)是優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提高服務(wù)質(zhì)量和加強(qiáng)風(fēng)險管理。