(資料圖片僅供參考)
估值周期雙底,虧損帶動預期重塑。
生豬:母豬與仔豬產能均指向Q2-Q3供應偏高。白雞:2023年白雞供應整體寬松。黃雞:父母代存欄下降,存欄結構持續(xù)調整。糧油重心下移,關注加工企業(yè)利潤修復。
谷物:國內和海外新作玉米均預計增產。大豆:巴西豐產兌現(xiàn),美豆新作預期增長。菜籽:加拿大菜籽延續(xù)增產預期,澳大利亞菜籽預計減產。白糖:巴西增產預期較為確定。飼料迎拐點,動保待催化。
飼料:Q2-3生豬和白雞存欄整體偏高,利好飼料銷售。動保:非瘟疫苗已取得突破性進展,一旦商業(yè)化,動保行業(yè)有望擴容。海外需求向好,國產替代加速。
海外:短期看,寵物食品出口拐點或至。國內:行業(yè)增速已有所放緩,市場集中度低,競爭依舊激烈。生豬養(yǎng)殖:關注牧原股份(002714)、溫氏股份(300498)、巨星農牧、新希望(000876)、傲農生物(603363)。家禽養(yǎng)殖:關注圣農發(fā)展(002299)、益生股份(002458)、民和股份(002234)、禾豐股份、仙壇股份(002746)。飼料:關注飼料龍頭企業(yè)海大集團(002311)。動保:關注普萊柯(603566)、生物股份(600201)、中牧股份(600195)、科前生物。寵物:關注中寵股份(002891)、佩蒂股份(300673)。農產品價格波動風險、疫病風險、政策風險、行業(yè)競爭與產品風險、假設條件變化影響測算結果風險。
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