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歐洲央行（ECB）的債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃令德國(guó)央行蒙受巨額損失，以致后者可能需要財(cái)政預(yù)算資金紓困。

【資料圖】

周二，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，德國(guó)聯(lián)邦審計(jì)署在一篇報(bào)告中指出，德國(guó)央行的寬松貨幣政策行動(dòng)對(duì)公共財(cái)政構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)，并指責(zé)德國(guó)財(cái)政部未能考慮到央行的虧損可能對(duì)預(yù)算產(chǎn)生的影響：

如果德國(guó)央行的運(yùn)作因凈資產(chǎn)不足甚至為負(fù)而受到威脅，德國(guó)可能有義務(wù)注資。

在最壞的情況下，貨幣政策引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)可能危及德國(guó)聯(lián)邦議院的預(yù)算自主權(quán)，這取決于風(fēng)險(xiǎn)的程度和可能性。

該報(bào)告呼吁德國(guó)財(cái)政部利用“情景分析”，“定期評(píng)估德國(guó)央行的活動(dòng)對(duì)聯(lián)邦預(yù)算造成的風(fēng)險(xiǎn)，并以適當(dāng)?shù)姆绞较虻聡?guó)聯(lián)邦議院通報(bào)這些風(fēng)險(xiǎn)”。

華爾街見(jiàn)聞此前曾提及，作為歐洲央行債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的一部分，德國(guó)央行自2015年以來(lái)陸續(xù)購(gòu)買(mǎi)了1萬(wàn)億歐元的債券，其中大部分是德國(guó)政府債。這種規(guī)模的購(gòu)債推高了債券的價(jià)格，甚至導(dǎo)致其中許多債券的收益率為負(fù)。

與此同時(shí)，歐洲央行的一系列加息舉措正在撕裂央行支付給商業(yè)銀行的存款利息和債券收益之間的差距。

今年3月，德國(guó)央行行長(zhǎng)Joachim Nagel在法蘭克福舉行的年度報(bào)告發(fā)布會(huì)上承認(rèn)，德國(guó)央行過(guò)去因購(gòu)買(mǎi)債券而承受了約10億歐元的損失，并警告這種損失可能難以彌補(bǔ)。

Nagel表示，去年德國(guó)央行利用前幾年預(yù)留的緩沖資金，消化了10億歐元的資金缺口。但未來(lái)幾年的預(yù)期虧損可能會(huì)超過(guò)德國(guó)央行剩余的192億歐元撥備和25億歐元的資本金。

不過(guò)，Nagel補(bǔ)充稱(chēng)，盡管德國(guó)央行能夠“應(yīng)對(duì)”這些損失，資產(chǎn)負(fù)債表依然“穩(wěn)健”，不需要注資，但其財(cái)務(wù)表現(xiàn)惡化將對(duì)德國(guó)政府收入產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。

在過(guò)去的十年里，德國(guó)央行已經(jīng)向政府分配了超過(guò)220億歐元的利潤(rùn)。目前德國(guó)央行已經(jīng)停止向政府派息，并表示預(yù)計(jì)“很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)”不會(huì)恢復(fù)派息。

現(xiàn)在，德國(guó)政府不僅失去這一重要收入來(lái)源，甚至還有需要反過(guò)來(lái)救助央行的可能性。

德國(guó)財(cái)政部在一份聲明中表示，對(duì)于德國(guó)央行的行動(dòng)給預(yù)算帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，德國(guó)財(cái)政部與德國(guó)央行有著“不同的評(píng)估”。

該部表示，政府認(rèn)為德國(guó)央行貨幣政策操作的損失“極不可能”“對(duì)聯(lián)邦預(yù)算造成壓力”。

智庫(kù)歐洲政策研究中心（Centre for European Policy Studies）研究員Daniel Gros估計(jì)，未來(lái)10年，德國(guó)央行在政府債券上的投資將蒙受1930億歐元的損失，超過(guò)歐元區(qū)任何其他國(guó)家的央行。