CRO企業(yè)奧翔藥業(yè)(603229.SH)出現(xiàn)異常。
2021年,奧翔藥業(yè)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn))為1.46億元,同比增長(zhǎng)接近70%,自2019年以來連續(xù)第三年快速增長(zhǎng)。今年一季度,公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.71億元,同比增逾60%,延續(xù)了高速增長(zhǎng)勢(shì)頭。
對(duì)此,奧翔藥業(yè)解釋稱,CDMO業(yè)務(wù)、特色原料藥業(yè)務(wù)均取得較快增長(zhǎng),市場(chǎng)開拓、重要產(chǎn)品放量等,這些因素共同推動(dòng)凈利潤(rùn)快速增長(zhǎng)。
基本面表現(xiàn)不錯(cuò),而股東表現(xiàn)讓人感到意外。今年4月6日晚間,奧翔藥業(yè)披露股東減持計(jì)劃,包括公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)鄭志國(guó)在內(nèi)的五大股東擬合計(jì)減持不超5.48%股權(quán)。如果以4月6日收盤價(jià)計(jì)算,若頂格減持,五大股東將套現(xiàn)約10億元。
五大股東聯(lián)袂減持套現(xiàn)的背景是,今年以來,奧翔藥業(yè)的股價(jià)漲幅較大,4月29日收盤價(jià)72.45元/股,較年初翻倍,處于股價(jià)高位。
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CRO行業(yè)需求旺盛,奧翔藥業(yè)盈利能力加速釋放。
年報(bào)顯示,2021年,奧翔藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.70億元,同比增長(zhǎng)39.21%,凈利潤(rùn)為1.46億元,較上年增長(zhǎng)68.05%,扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn))為1.33億元,較上年增長(zhǎng)56.03%。
對(duì)此,奧翔藥業(yè)解釋稱,公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展良好,CDMO業(yè)務(wù)、特色原料藥業(yè)務(wù)均取得較快增長(zhǎng)。新客戶的拓展以及重要產(chǎn)品的放量等多方面因素帶動(dòng)公司利潤(rùn)較快增長(zhǎng)。
從單個(gè)季度看,去年一二三四季度,公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為1.44億元、1.42億元、1.44億元、1.40億元,季度之間整體上較為平穩(wěn),同比變動(dòng)幅度為81.19%、8.63%、56.56%、30.39%。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為0.44億元、0.39億元、0.28億元、0.36億元,同比分別增長(zhǎng)109.15%、22.74%、103.28%、72.50%。
對(duì)比季度業(yè)績(jī)數(shù)據(jù),凈利潤(rùn)較營(yíng)業(yè)收入波動(dòng)幅度要大一些,同比增長(zhǎng)速度整體明顯高于營(yíng)業(yè)收入。
奧翔藥業(yè)主要從事特色原料藥及醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,以及為客戶提供定制生產(chǎn)和研發(fā)業(yè)務(wù)。從行業(yè)角度看,公司業(yè)務(wù)可分為原料藥及中間體及技術(shù)服務(wù)。2021年,原料藥及中間體業(yè)務(wù)收入為5.36億元,同比增長(zhǎng)32.37%,毛利率為52.53%,同比減少3.56個(gè)百分點(diǎn);技術(shù)服務(wù)費(fèi)為0.33億元,同比增長(zhǎng)808.20%,毛利率92.83%,同比上升4.75個(gè)百分點(diǎn)。
奧翔藥業(yè)成立于2010年4月,2017年5月9日在上交所掛牌上市。
上市之后,奧翔藥業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)逐步走穩(wěn),且表現(xiàn)為加速增長(zhǎng)。2017年、2018年,公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為2.40億元、2.44億元,同比增長(zhǎng)幅度為20.79%、1.54%。這兩年,公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為0.53億元、0.44億元,同比分別下降7.53%、17.26%。2019年、2020年,公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為3.08億元、4.09億元,同比增長(zhǎng)幅度為26.25%、32.91%。
對(duì)比上市以來的業(yè)績(jī)變動(dòng)趨勢(shì),2021年,奧翔藥業(yè)的凈利潤(rùn)呈現(xiàn)加速增長(zhǎng)之勢(shì)。
今年一季度,奧翔藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.05億元,同比增長(zhǎng)42.45%,創(chuàng)單季營(yíng)業(yè)收入新高。公司取得的凈利潤(rùn)為0.71億元,同比增長(zhǎng)61.18%,扣非凈利潤(rùn)為0.71億元,同比增長(zhǎng)63.54%,繼續(xù)呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。
與凈利潤(rùn)相對(duì)應(yīng)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流,2017年至2020年分別為0.47億元、0.12億元、0.88億元、1.38億元。整體上,公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流與凈利潤(rùn)變動(dòng)趨勢(shì)一致。2021年,其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為1.74億元,同比繼續(xù)增長(zhǎng)。
前十大股東五個(gè)拋減持計(jì)劃
與基本面持續(xù)向好并不匹配的是,奧翔藥業(yè)的重要股東籌劃大規(guī)模減持套現(xiàn)。
今年4月6日晚間,奧翔藥業(yè)的實(shí)際控制人鄭志國(guó)披露減持計(jì)劃,其擬在公告發(fā)布之日起15個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi),以集中競(jìng)價(jià)交易方式或大宗交易方式合計(jì)減持不超過1150萬股,減持比例不超過公司股份總數(shù)的4.01%。
與鄭志國(guó)同時(shí)披露減持計(jì)劃的還有四大股東,分別為董事、監(jiān)事、高管劉兵,董事、監(jiān)事、高管張華東以及奧翔投資,眾翔投資,這四位股東均擬在公告日起的15個(gè)交易日后的6個(gè)月進(jìn)行減持,擬分別減持不超過0.33%、0.16%、0.65%、0.33%股權(quán),加上鄭志國(guó),合計(jì)擬減持不超過5.48%股權(quán)。五大股東減持原因均為個(gè)人資金需求。
需要說明的是,奧翔投資和眾翔投資為公司董事鄭仕蘭控制的員工持股平臺(tái),鄭仕蘭分別持有奧翔投資、眾翔投資60.6927%、69.4737%的出資比例。此外,董事劉瑜通過奧翔投資間接持有公司部分股份,其持有奧翔投資2.9869%的出資比例;監(jiān)事徐海燕、監(jiān)事朱賀敏、監(jiān)事余官能均通過眾翔投資間接持有公司部分股份,其分別持有眾翔投資4.7790%、0.5974%、1.1948%的出資比例。
上述擬減持的五大股東為奧翔藥業(yè)前十大股東,前十大股東五個(gè)擬減持,減持力度之大可見一斑。
除了前五大股東減持外,本次減持規(guī)模最大的是鄭志國(guó),鄭志國(guó)不僅是奧翔藥業(yè)的實(shí)際控制人,還擔(dān)任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。
本次減持備受質(zhì)疑的還有,奧翔藥業(yè)股價(jià)大漲后,鄭志國(guó)領(lǐng)銜齊刷刷減持。
根據(jù)K線圖,2021年,奧翔藥業(yè)的股價(jià)處于躺平狀態(tài),在30元至40元之間波動(dòng)。今年2月以來,股價(jià)不斷上行,4月13日最高達(dá)到79.09元/股,隨后有所調(diào)整,4月29日,其收盤價(jià)為72.45元/股,較年初翻了一倍多。
前復(fù)權(quán)來看,奧翔藥業(yè)目前的股價(jià)處于歷史高位。
目前,上述披露減持計(jì)劃的五大股東均已進(jìn)入減持期。
股價(jià)翻倍漲后,五大股東就擬減持套現(xiàn),這中間是否存在某種關(guān)聯(lián)?
如果以披露減持計(jì)劃當(dāng)天的收盤價(jià)61.49元/股計(jì)算,頂格減持的話,五股東將合計(jì)套現(xiàn)約9.67億元。如果以進(jìn)入減持期的4月27日收盤價(jià)61.72元/股計(jì)算,將合計(jì)套現(xiàn)約10億元。(長(zhǎng)江商報(bào)記者明鴻澤)
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